Blog

RUTH SUNDERLAND: Cara menggagalkan hiu ekuitas swasta LV

Sebagian besar kesepakatan ekuitas swasta disajikan kepada pelanggan dan staf sebagai fait accompli. Dalam kasus pengambilalihan jaringan supermarket Morrisons baru-baru ini oleh baron pembelian AS Clayton, Dubilier & Rice, keputusan ada di tangan kota besar dan investor internasional.

Mereka mengambil keputusan sepenuhnya berdasarkan harga, dengan sedikit atau tanpa memperhatikan pemegang saham swasta kecil, pembeli, pemasok, pembayar pajak, dan karyawan, semua kelompok yang memiliki kepentingan di masa depan Morrisons.

Untungnya, ada kesempatan untuk menulis naskah yang berbeda di perusahaan asuransi bersama LV, yang bosnya mencoba buldoser melalui penjualan ke pemain ekuitas swasta AS lainnya, Bain Capital.

Hentikan kesepakatan: LV dimiliki oleh anggotanya dan mereka memiliki kekuatan untuk menghentikan pengambilalihan ekuitas swasta karena mereka memiliki hak suara

LV dimiliki oleh anggotanya dan mereka memiliki kekuatan untuk mengirim pengepakan Bain karena mereka memiliki hak suara atas kesepakatan tersebut. Saya benar-benar mendesak semua pelanggan LV yang memenuhi syarat untuk menggunakan suara itu – atau dijual ke sungai.

Dalam hal ini, hiu terbesar mungkin bukan penjahat biasa, pembeli ekuitas swasta itu sendiri, tetapi para bos di LV, yang sangat ingin menjual.

Chief executive Mark Hartigan telah menjajakan bahwa dia tidak akan menerima keuntungan pribadi apa pun sebagai hasil dari kesepakatan itu. Sebenarnya, ini mungkin benar.

Tetapi jika, seperti yang diharapkan Hartigan, dia tetap dalam pekerjaan itu, dia kemungkinan akan diberi saham ekuitas yang bisa sangat menguntungkan tergantung pada kinerjanya.

Dia baru tiba di firma itu pada awal tahun lalu dan dia pasti baru saja menginjakkan kaki di bawah meja sebelum memulai persiapan untuk penjualan.

Pada bulan Desember, ketika kesepakatan Bain Capital diumumkan, LV mengatakan telah menerima 12 tawaran resmi.

Ini bukanlah perilaku seorang pemimpin yang memiliki keterikatan mendalam pada nilai-nilai bersama.

Ini lebih mirip dengan kejenakaan para pembuat karpet yang, pada 1990-an, bergabung dengan perusahaan asuransi bersama dan membangun masyarakat dengan harapan mendapatkan keuntungan demutualisasi yang cepat.

Petinggi LV bertaruh pada sikap apatis pelanggan mereka sendiri untuk mencapai tujuan mereka.

Di bawah aturan bersama, setidaknya setengah dari anggota harus memberikan suara pada penjualan untuk memenangkan lampu hijau.

Manajemen tahu ini sangat tidak mungkin, jadi meminta pemungutan suara untuk membatalkan persyaratan untuk partisipasi 50 persen, serta jajak pendapat tentang penjualan itu sendiri.

Jika mereka berhasil dengan persekongkolan ini, itu berarti kesepakatan senilai £530 juta yang mempengaruhi lebih dari 1 juta pemegang polis, dapat disetujui oleh sebagian kecil anggota.

Anggota memiliki kekuatan mereka untuk menggagalkan hasil yang sangat tidak diinginkan ini, yang akan mencabut hak banyak orang demi keuntungan segelintir orang, sama sekali melanggar semua prinsip mutualitas.

Jika prinsip saja tidak cukup, pikirkan uangnya. LV menawarkan £101 juta – atau hanya £100 per anggota – sebagai imbalan atas penyerahan kepemilikan mereka, ditambah jumlah lain yang akan ditambahkan ke pembayaran di masa mendatang bagi pemegang polis dengan keuntungan yang memenuhi syarat, sehingga totalnya menjadi £212 juta.

Ini kurang dari £237 juta LV telah kembali ke anggotanya dalam bonus bersama sejak mereka diperkenalkan satu dekade lalu.

Tawaran ejekan ini merupakan penghinaan bagi anggota LV. Jika Hartigan and Co berhasil, itu akan mendorong lebih banyak oportunis untuk menjarah masyarakat dan perusahaan asuransi kita yang saling membangun.

Pemegang polis LV memiliki kesempatan langka untuk mengirimkan pesan yang kuat ke ekuitas swasta, dan kepada bos yang sangat ingin menjual.

Jadi jika Anda termasuk di antara mereka, buatlah suara Anda didengar. Jangan biarkan eksekutif jutawan dan serigala ekuitas swasta memiliki semuanya dengan caranya sendiri. Berikan suara Anda.

Mesin uang tunai

Co-operative Bank, pemberi pinjaman etis gadungan, menderita selama bertahun-tahun sebagai akibat dirusaknya prinsip-prinsip intinya oleh manajer senior yang cacat, termasuk mantan ketua Paul Flowers, pendeta pengguna narkoba yang dijuluki Crystal Methodist, yang menyeret nilai-nilai menjadi jelek.

Hampir satu dekade setelah kejatuhannya, keuangannya kembali sehat.

Pemilik dana lindung nilai, yang sebagian besar tidak membayangkan menjadi investor jangka panjang di bank, apalagi yang benar secara politis, tertarik pada rute keluar.

Pendekatan Co-op untuk Sabadell, induk Spanyol dari TSB, tentang kemungkinan merger bisa membuka jalan keluar untuk hedgies dalam pelampung pasar saham £ 65miliar, tetapi dalam acara tersebut tidak menghasilkan apa-apa.

Belum lama ini, bagaimanapun, Co-op Bank sendiri menjadi sasaran predator ekuitas swasta dan tetap menjadi bagian yang mudah.

Buat suara Anda terdengar di LV

Kami mendorong anggota LV, pelanggan, atau orang lain, yang ingin melihatnya mempertahankan status bersamanya, daripada dibeli oleh ekuitas swasta, untuk menulis surat kepadanya.

Anda dapat menggunakan kata-kata dari surat yang dicetak di halaman kota surat kabar Daily Mail (digambarkan di sini).

Kami telah menyertakan kata-kata untuk Anda salin dan tempel ke dalam surat di bawah ini.

Kirim ke Alan Cook, Ketua LV=, Liverpool Victoria, County Gates, Bournemouth, BH1 2NF

Alan Cook yang terhormat,

Saya, yang bertanda tangan di bawah ini, mendorong Anda untuk mempertimbangkan kembali keputusan Anda untuk menjual LV= ke Bain Capital dan sebagai gantinya mempertahankan status mutualnya.

Beberapa link dalam artikel ini mungkin link afiliasi. Jika Anda mengkliknya, kami dapat memperoleh komisi kecil. Itu membantu kami mendanai This Is Money, dan tetap menggunakannya secara gratis. Kami tidak menulis artikel untuk mempromosikan produk. Kami tidak mengizinkan hubungan komersial apa pun memengaruhi independensi editorial kami.

Back To Top